В России активно обсуждается Программа долгосрочных сбережений (ПДС), и многие уже проявляют интерес к этой инициативе, поддерживаемой государством. Однако ключевой момент заключается в том, что успех сбережений во многом зависит от того, как негосударственные пенсионные фонды (НПФ) управляют этими средствами. Есть нюансы, которые стоит обсудить.
Слишком осторожный подход НПФ
В настоящее время большинство НПФ придерживаются крайне осторожной стратегии. Они предпочитают инвестировать в безопасные, но низкодоходные активы, такие как облигации федерального займа и корпоративные облигации. Доля акций в их портфелях редко превышает 10%, причем подобная осторожность вызвана обязательством фондов гарантировать сохранность вложений на срок от одного до пяти лет. Таким образом, не желая брать риски, НПФ ограничиваются старыми инструментами, что приводит к относительно невысокой доходности.
Компромисс между риском и доходностью
По данным Центробанка, средняя доходность пенсионных резервов за почти десять лет составила всего 7,3%, что не всегда успевает перекрыть инфляцию. Разработка новой стратегии инвестиционных портфелей с учетом возраста клиентов, согласно предложению компании «Т-Пенсия», могла бы изменить ситуацию.
- Молодежь до 35 лет: имея много времени до пенсии, они готовы к большим рискам и могут больше инвестировать в акции, что в долгосрочной перспективе обычно приносит более высокую прибыль.
- Люди старше 55 лет: в их случае акцент должен делаться на сохранении накопленных средств. Рекомендуются более консервативные стратегии, ориентированные на стабильные облигации.
Потенциал адаптации стратегии
При таком подходе будет оптимизироваться инвестиционный портфель. Для молодежи будет предусмотрено увеличение доли акций в начале, а с возрастом количество рискованных активов будет снижаться. Исследования «Т-Инвестиций» подтвердили, что такая адаптивная стратегия может обеспечить среднегодовую доходность до 10,6%, что на 3,3 процентных пункта больше, чем текущая средняя доходность НПФ.
Однако текущие законодательные нормы требуют от НПФ гарантировать отсутствие убытков на протяжении пяти лет, что может помешать внедрению новшеств. Для перехода к более эффективной стратегии, возможно, потребуется воспользоваться новой законодательной базой и увеличить срок гарантирования безубыточности до десяти лет.
